Dois reguladores dos EUA pediram uma revisão das questões em torno da oferta pública inicial do Facebook.
A Reuters informou anteriormente que um analista do subscritor Morgan Stanley cortou suas previsões de receita para Facebook nos dias que antecederam a oferta, informação que não foi divulgada ao mercado antes do lançamento das ações listados.
O próprio Facebook pediu aos analistas que trabalham para alguns dos 33 subscritores que reduzissem suas estimativas antes do IPO, segundo quatro fontes com conhecimento direto das conversas realizadas na semana anterior ao IPO.
Eles não previram seus negócios corretamente e mudaram seus números e disseram aos analistas
A divulgação de previsões mais baixas para certos grandes investidores institucionais deixou o Facebook e o Morgan Stanley abertos a acusações de divulgação seletiva. Muitos investidores menores que compraram ações do Facebook no IPO ficaram no escuro.
“O Facebook mudou os números. Eles não previram seus negócios corretamente e mudaram seus números e contaram aos analistas”, disse outra fonte de um dos subscritores com conhecimento da situação.
Um porta-voz do Facebook se recusou a comentar.
“O Morgan Stanley seguiu os mesmos procedimentos para a oferta do Facebook que segue para todos os IPOs”, disse Pen Pendleton, porta-voz do Morgan Stanley, em comunicado. “Esses procedimentos estão em conformidade com todos os regulamentos aplicáveis.”
Atenção regulatória
A questão da divulgação seletiva chamou a atenção do principal regulador das corretoras americanas.
“Essa é uma questão de preocupação regulatória para nós e tenho certeza para a SEC”, disse Richard Ketchum, presidente e executivo-chefe da Financial Industry Regulatory Authority. “E sem dizer se somos nós ou a SEC, vamos nos concentrar coletivamente nisso.
A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Schapiro, disse: “Acho que há muitos motivos para confiar em nosso mercados e na integridade de como eles operam, mas há questões que precisamos examinar especificamente no que diz respeito Facebook."
Um escritório de advocacia de Los Angeles entrou com uma ação buscando o status de ação coletiva contra o Facebook e seus subscritores, alegando divulgação inadequada de informações importantes.
As questões legais que envolvem as obrigações de divulgação de uma empresa pré-aberta e seus subscritores são obscuras, disseram advogados de valores mobiliários. As companhias abertas estão sujeitas a uma regra conhecida como Regulation Fair Disclosure, que exige que informações relevantes sejam divulgadas a todos os investidores ao mesmo tempo.
Mas essa regra não se aplica a informações que o Facebook forneceu a seus subscritores antes de se tornarem públicas, de acordo com especialistas em leis de valores mobiliários. Os subscritores também podem não ter a obrigação legal de divulgar suas pesquisas proprietárias a todos os clientes ao mesmo tempo.
Ainda supervalorizado?
As ações do Facebook fecharam em queda de 8,9%, a US$ 31, após uma queda de 11% na segunda-feira. A esse preço, a empresa perdeu mais de US$ 19 bilhões em capitalização de mercado em relação ao preço de oferta de US$ 38 por ação na semana passada.
Com a queda das ações ontem, continuou o debate sobre o valor real da empresa de rede social. Mesmo com a empresa avaliada em cerca de US$ 85 bilhões no fechamento do mercado, em comparação com US$ 104 bilhões no preço do IPO, alguns especialistas dizem que ela está supervalorizada.
A Thomson Reuters Starmine estima de forma conservadora uma taxa de crescimento anual de 10,8% – quase exatamente a média para o setor de tecnologia. Com base nisso, a Starmine diz que a ação pode ser avaliada em US$ 9,59 por ação, um desconto de 72% em relação ao preço do IPO.
Alguns grandes investidores, porém, se protegeram bem. Em um registro de valores mobiliários, a Microsoft divulgou que vendeu 6,5 milhões de ações a US$ 37,58, o que significa que a gigante do software cobriu o custo de seu investimento original de 32,8 milhões de ações por apenas $ 240 milhões em 2007, mantendo a maior parte do estaca.
