Investor terbesar kedua Yahoo mendesak Microsoft untuk menaikkan tawaran senilai $42 miliar untuk pionir web tersebut, dan memperingatkan Yahoo bahwa mereka hanya punya sedikit pilihan lagi.
Dalam surat triwulanan kepada investor, Bill Miller, bintang pemilih saham di manajer aset AS Legg Mason, memperkirakan nilai wajar Yahoo mendekati $40 per saham, dibandingkan tawaran awal Microsoft sebesar $31 per saham membagikan.
Microsoft “perlu meningkatkan tawarannya jika ingin menyelesaikan kesepakatan,” tulis Miller.
“Akan sulit bagi [Yahoo] untuk menemukan alternatif yang memberikan nilai lebih dibandingkan yang bersedia dibayar oleh [Microsoft],” lanjutnya.
“Kami pikir kesepakatan ini merupakan keharusan strategis bagi [Microsoft] dan [Yahoo] berada dalam posisi yang sulit jika ingin tetap independen.”
Komentar Miller muncul ketika para pemegang saham institusi besar Yahoo telah bekerja di belakang layar untuk membuat para pihak mencapai kesepakatan, kata para analis. Sekitar 53 dari 100 dana besar teratas di Yahoo memiliki saham di kedua perusahaan tersebut, menurut data pemegang saham terbaru yang tersedia pada bulan September.
Pemegang saham institusional memegang sekitar 75% saham Yahoo, dibandingkan 10% milik orang dalam perusahaan, termasuk salah satu pendiri David Filo dan Jerry Yang.
Legg Mason Capital Management, unit Legg Mason yang dijalankan oleh Miller, memiliki lebih dari 80 juta saham Yahoo, atau 6% dari perusahaan, hanya tertinggal 11% dari kepemilikan Capital Research & Management.
Yahoo pada hari Senin menolak tawaran Microsoft, yang kini bernilai $41,7 miliar, mengatakan pihaknya tidak menilai dengan tepat nilai dari audiens Yahoo yang luas, investasi periklanan online, perolehan uang, dan prospek pertumbuhan kepemilikannya di luar negeri.
Microsoft merespons pada hari yang sama dengan mengatakan bahwa tawarannya “penuh dan adil,” namun tidak mengatakan bahwa mereka tidak akan menaikkan harganya.
Microsoft juga mengatakan pihaknya berhak “mengambil semua langkah yang diperlukan” tanpa menentukan apakah mereka berencana untuk mengajukan penawaran langsung kepada pemegang saham Yahoo.
Para analis memperkirakan Microsoft akan menaikkan penawarannya menjadi setidaknya $35 per saham, namun beberapa pihak percaya bahwa Microsoft dapat dibujuk untuk menaikkan penawaran hingga $40.
Analis Jordan Rohan mengatakan dana besar kemungkinan akan semakin tidak sabar dengan Yahoo untuk menyelesaikan kesepakatan dengan Microsoft menaikkan tawarannya beberapa dolar ke tingkat pertengahan $30-an per saham dan mempermanis porsi tunai dari saham yang ada menawarkan.
“Pendanaan yang lebih vokal hampir mengancam Yahoo agar mereka lebih baik menerima tawaran berikutnya,” kata Rohan.
Saham Yahoo kini diperdagangkan dengan harga premium 2% dibandingkan kesepakatan tunai dan saham Microsoft, yang mengindikasikan investor memperkirakan Microsoft akan menaikkan penawarannya.
