Due autorità di regolamentazione statunitensi hanno chiesto una revisione delle questioni relative all'offerta pubblica iniziale di Facebook.
Reuters ha riferito in precedenza che un analista del sottoscrittore Morgan Stanley ha tagliato le sue previsioni di entrate per Facebook nei giorni precedenti l'offerta, informazioni che non sono state divulgate al mercato prima che lo fosse lo stock elencati.
La stessa Facebook aveva esortato gli analisti che lavoravano per alcuni dei 33 sottoscrittori ad abbassare le loro stime prima del IPO, secondo quattro fonti con conoscenza diretta delle conversazioni che si sono svolte durante la settimana precedente al IPO.
Non hanno previsto correttamente i loro affari e hanno cambiato i loro numeri e l'hanno detto agli analisti
La divulgazione di previsioni inferiori ad alcuni grandi investitori istituzionali ha lasciato sia Facebook che Morgan Stanley esposti ad accuse di divulgazione selettiva. Molti piccoli investitori che hanno acquistato azioni Facebook durante l'IPO sono rimasti all'oscuro.
“Facebook ha cambiato i numeri. Non hanno previsto correttamente i loro affari e hanno cambiato i loro numeri e l'hanno detto agli analisti ", ha detto un'altra fonte di uno dei sottoscrittori con conoscenza della situazione.
Un portavoce di Facebook ha rifiutato di commentare.
"Morgan Stanley ha seguito le stesse procedure per l'offerta di Facebook che segue per tutte le IPO", ha detto in una nota il portavoce di Morgan Stanley Pen Pendleton. "Queste procedure sono conformi a tutte le normative applicabili."
Attenzione normativa
La questione della divulgazione selettiva ha attirato l'attenzione del principale regolatore dei broker statunitensi.
"Questa è una questione di interesse normativo per noi e ne sono sicuro per la SEC", ha affermato Richard Ketchum, presidente e amministratore delegato della Financial Industry Regulatory Authority. “E senza dire se siamo noi o la SEC, ci concentreremo collettivamente su questo.
Il presidente della Securities and Exchange Commission Mary Schapiro ha dichiarato: “Penso che ci siano molte ragioni per avere fiducia nel nostro mercati e nell'integrità del modo in cui operano, ma ci sono questioni che dobbiamo esaminare in modo specifico rispetto a Facebook."
Uno studio legale di Los Angeles ha intentato una causa per chiedere lo status di azione collettiva contro Facebook e i suoi sottoscrittori, accusando la divulgazione inadeguata di informazioni chiave.
Le questioni legali relative agli obblighi di divulgazione di una società pre-pubblica e dei suoi sottoscrittori sono oscure, hanno affermato gli avvocati specializzati in titoli. Le società pubbliche sono soggette a una regola nota come Regulation Fair Disclosure, che richiede che le informazioni rilevanti siano divulgate a tutti gli investitori contemporaneamente.
Ma quella regola non si applicherebbe alle informazioni che Facebook ha fornito ai suoi sottoscrittori prima che diventassero pubbliche, secondo gli esperti di diritto dei titoli. Inoltre, i sottoscrittori potrebbero non avere l'obbligo legale di divulgare la loro ricerca proprietaria a tutti i clienti contemporaneamente.
Ancora sopravvalutato?
Le azioni di Facebook hanno chiuso in ribasso dell'8,9% a 31 dollari, dopo il crollo dell'11% di lunedì. A quel prezzo la società ha perso più di 19 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato rispetto al prezzo di offerta di 38 dollari per azione della scorsa settimana.
Con il calo delle azioni di ieri, è proseguito il dibattito su quanto valga davvero la società di social network. Anche con la società valutata a circa $ 85 miliardi alla chiusura del mercato, rispetto ai $ 104 miliardi al suo prezzo IPO, alcuni esperti affermano che è sopravvalutata.
Thomson Reuters Starmine stima prudentemente un tasso di crescita annuo del 10,8%, quasi esattamente la media per il settore tecnologico. Su tale base, Starmine afferma che il titolo potrebbe essere valutato a $ 9,59 per azione, uno sconto del 72% rispetto al prezzo dell'IPO.
Alcuni grandi investitori, tuttavia, si sono protetti bene. In un deposito di titoli, Microsoft ha rivelato di aver venduto 6,5 milioni di azioni a $ 37,58, il che significa che il gigante del software ha coperto il costo del suo investimento originario di 32,8 milioni di azioni per soli $ 240 milioni nel 2007, pur conservando la maggior parte del palo.
